尾部基金经理的尴尬时刻：群体膨胀的烦恼

大家好，今天来为大家分享尾部基金经理的尴尬时刻：群体膨胀的烦恼的一些知识点，和基金尾巴、的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

在公众认知中，高学历、履历光鲜的基金经理处在行业金字塔尖。权益市场持续调整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金经理数量不断攀升。

据 Wind 数据，管理规模不足 2 亿元的公募基金经理已达 600 多人。近年来，部分基金经理因业绩不佳被迫卸任产品，或因净值下跌导致投资者赎回，规模缩水加剧，甚至有基金经理在产品清盘后陷入“无基可管”的尴尬境地。

不少“新面孔”基金经理管理着规模仅1000万元左右的发起式产品。公募行业存在大量被忽视的小微基金经理群体，管理规模最低仅 15 万元。

Wind 数据显示，市场上公募基金经理总数为 3808 位。其中，近 2000 人的管理规模在 20 亿元以下，占公募基金经理群体过半，为“腰部”“尾部”基金经理。

管理规模百亿元以上的基金经理有 836 人，但其中不少是指数型、债券型、货币型基金的基金经理，百亿级主动权益基金经理凤毛麟角。

聚焦尾部基金经理，管理规模最低者仅 15 万元，有数位基金经理的管理规模不足 1500 万元。记者了解到，业绩不佳被迫卸任产品、“保壳”迷你基金、遭遇投资者赎回、净值下跌导致规模缩水，是小微基金经理的共同经历。

“今年有一些为保成立的基金，基金公司产品批文到期不得不发行，但发行不畅，只得依靠帮忙资金，在成立后不久就撤离，留下基金经理管理迷你产品。”一位公募人士表示。

管理规模不足 2 亿元的“尾部”基金经理中，不少为发起式产品基金经理。记者观察到，今年以来，基金公司逆市成立了超 200 只发起式基金。其中，不少基金经理是无管理经验的“新面孔”，旗下仅有一只发起式产品，管理规模在千万元左右。

有基金公司以自有资金成立发起式产品，让自主培养的新人基金经理操盘。一位公募基金人士表示：“发起式基金成立门槛仅 1000 万元，规模很小，基金经理能赚取的管理费极少，知名基金经理不愿意管理这类产品，所以基金公司选择让一批自主培养的研究员管理。但受到市场行情影响，这批产品并未逆势壮大，导致了一批管理规模微小的发起式基金经理。”

卸任产品造成的基金经理管理规模缩水较为常见。据华北地区一位公募人士介绍，对于长期业绩排名靠后的基金经理，基金公司通常不会主动开除，而是令其卸任部分产品。近年来，基金公司考核更重视长期业绩，降低了一年期业绩的比重，尤其近两年来，考核主要聚焦三年期和五年期业绩。长期业绩落后的基金经理可能会直接转至研究员岗位。今年震荡的市场行情下，尾部基金经理的职业处境更加艰难。

一家小型公募机构的成立满三年的主动式产品规模不到2亿元，不得不按规定清盘，导致其唯一的基金经理只能空闲待岗。

该公募的产品部人士表示：“基金经理业绩尚可，但没有多余产品可交由其打理，总不能让他回到研究岗位或解雇他。”

经过一段时间的调整，公司为这位基金经理安排了一条新路，聘请他与他人共同管理另一只产品，这才保住了他的职位。

尾部基金经理经常面临离职或转岗的挑战，今年以来，基金公司多次发布基金经理离任或转岗公告。

8月21日，18只基金同时宣布基金经理变更。除增聘或解聘基金经理外，多位基金经理也宣布离职。例如，民生加银基金的柳世庆因个人原因辞去旗下的5只基金的管理职务，由尹涛、邓凯成和芮定坤接管。今年1月，柳世庆已辞去另外2只基金的管理职务，目前旗下已无产品在管。

同日，博远基金发布公告称，余丽旋因个人原因辞去旗下的2只基金的管理职务。今年6月，余丽旋已辞去另外1只基金的管理职务，目前旗下已无产品在管。

除了离职，今年还有多位基金经理因业绩不佳“重修”，从基金经理转岗为研究员。朱雀基金的王壮飞辞去朱雀安鑫回报债券的管理职务，转任研究岗位。王壮飞管理该基金期间绩效为负，跑输同类债券型基金和业绩比较基准。

新华基金的于航辞去旗下两只基金的管理职务，转任基金经理助理。东吴安享量化混合和东吴安盈量化混合的前任基金经理王瑞辞任后转任公司行业研究员。王瑞管理的两只基金中，一只回撤幅度超过50%，一只回撤幅度超过10%。